金价下跌！近期波动剧烈

近日，国际金价(jīnjià)剧烈波动，投资者的心情也仿佛坐上了过山车。

自4月22日突破历史高点3500美元/盎司(àngsī)后，国际(guójì)金价一路跌至3120美元/盎司附近。之后，国际金价又迎来反弹。

据央视财经报道，国际金价周一（5月26日）有所回落(huíluò)。纽商所6月黄金期价(qījià)全天在每盎司3330美元至3350美元之间波动，较前一交易日的收盘价(shōupánjià)小幅下跌。

另据新华财经5月27日报道，欧洲股市大幅走高，而国际金价则小幅承压(chéngyā)收跌。但金价整体强势并没有改变。截至今天（5月27日）亚洲交易时段(shíduàn)早盘，现货黄金(huángjīn)继续(jìxù)围绕每盎司3330-3350美元区间震荡。

即便(jíbiàn)是(shì)见惯风浪的资深投资者，面对这一轮“黄金巨震”，也直呼“行情太刺激”。

为何金价在近期波动异常剧烈(jùliè)？未来走势可能如何变化？潮新闻记者(xīnwénjìzhě)采访多位资深业内人士。

深圳(shēnzhèn)水贝黄金批发市场。潮新闻记者 吴越 摄（资料图）

“情绪(qíngxù)跟着金价起起落落”

今年(jīnnián)3月，杭州00后小伙朱华(zhūhuá)（化名）第一次开通了黄金投资账户，购买了一笔积存金。但5月13日至15日，三天时间，账户一下子从盈余(yíngyú)3000多元(duōyuán)到亏损6000多元。“忍痛清仓了，结果金价又连涨，我忍不住(rěnbúzhù)追加了投资。”朱华最近看到金价连续“翻红”，心里五味杂陈。

朱华算了算，如果要把之前亏损(kuīsǔn)的赚回来，至少要等积存金涨到810元(yuán)/克。不过截至5月24日，他购买的积存金实时金价停留(tíngliú)在781.75元/克。

在新手(xīnshǒu)黄金投资者李默微（化名）的理财本上(běnshàng)，红色、绿色数字分别代表着黄金投资盈亏金额。目前，她还有近40万元“套”在黄金投资里，没有回本。最近半个月，她的积存金账户一度从(cóng)盈利5万多元(wànduōyuán)，变为亏损3万多元。

近期，在国际金价高点涌入的新手投资者，情况(qíngkuàng)大多和李默微相似，“老是忍不住打开APP看(kàn)黄金价格，情绪跟着金价起起落落，感觉人(rén)都‘麻’了。”

当下，投资者有迷茫，也有期待(qīdài)。潮(cháo)新闻记者注意到(dào)，一些投资者开始对黄金投资产生“敬畏之心”，也有投资者仍持的博弈心态，“黄金投资波动剧烈，是胆大者的游戏，并不适合普通投资者”……

社交平台小红书上，关于(guānyú)“金价”的讨论帖已近百万。当下，投资者(tóuzīzhě)热议的话题是：金价连续一周上涨，终点会在哪里？

多重因素导致近期金价(jīnjià)震荡

据新华财经5月27日报道，隔夜特朗普说将推迟对欧盟(ōuméng)商品征收50%关税的消息改善了市场风险偏好，欧洲股市大幅走高，而(ér)国际金价则小幅承压收跌。但金价整体强势并没有(méiyǒu)改变。

截至5月27日亚洲交易时段早盘，现货黄金继续围绕每盎司(měiàngsī)3330-3350美元区间(qūjiān)震荡。

深圳水贝黄金批发市场。潮新闻记者(xīnwénjìzhě) 吴越 摄（资料图）

中国外汇投资(tóuzī)研究院研究总监李钢向潮(cháo)新闻记者分析，本轮(běnlún)上涨不同于2019年以避险为主导的行情，其背后是深层次国际金融秩序重构的映射。本轮国际金价震荡，属于“过热修正”，走势形态符合黄金常态(chángtài)调整规律。

“从本质看，本轮波动(bōdòng)是多空力量的结构性(jiégòuxìng)再平衡，部分持仓集中度较(jiào)高的多头资金选择减仓避险，同时空头借势放量打压，触发技术性抛售。”李钢表示。

李钢分析，从宏观结构来看，金价并未脱离“全球货币环境长期宽松+去美元(měiyuán)化持续推进”这(zhè)两个核心上涨逻辑(luójí)，这也解释了为何黄金在短期调整后很快恢复上涨动能。

黄金投资机构创始人、从业17年的(de)黄金分析师吕超对金价继续上涨持有乐观态度(tàidù)。他分析，目前国际金价处于高位震荡区间。下方位置2900—3200美元/盎司，是一个比较(bǐjiào)重要的支撑区间；而从上方压力位来看(láikàn)，3500美元/盎司是一个比较关键的阻力位。金价在这一区间内(nèi)震荡，说明市场(shìchǎng)多空双方的力量相对均衡，但整体趋势依然是向上的。

黄金投资避免情绪化操作(cāozuò)

有分析指出，从周期(zhōuqī)(zhōuqī)视角看，黄金价格正处于结构性多头周期的中段，其(qí)走势将表现为(wèi)高位宽幅震荡中的重心上移。李钢也认同这一观点，“黄金长期价值重心上移过程中必然伴随波动，价格回落反而提供了低位建仓的良机。”

李钢(lǐgāng)将目前的国际金价比作(bǐzuò)“爬坡”。他认为，“当前，国际金价处于二次攀升中的‘中腰部区域’——尚未进入最终泡沫区，也已经脱离低估值(gūzhí)区间。”

李钢(lǐgāng)分析，2025年，国际金价能否突破4月22日创下的(de)历史新高3550美元/盎司，需视全球实际利率走势、美联储(liánchǔ)降息路径落实程度、以及地缘政治风险溢价是否进一步抬升而定。从定量模型看，若美国核心(héxīn)PCE（衡量(héngliáng)美国民间消费通胀的关键指标）低于2%且联储年内降息两次以上，国际金价可能再次刷新历史新高。

世界黄金协会中国区(zhōngguóqū)研究部负责人贾舒畅近日表示，鼓励投资者从更战略(zhànlüè)性、长期的视角(shìjiǎo)，将黄金看作一项可以提供长期回报率，帮助降低组合波动率，在国际股市(gǔshì)动荡(dòngdàng)之际(zhījì)提供安全缓冲并且具有极高流动性的战略资产进行配置。“对个人投资者与机构投资者而言，5%-10%的黄金配置可以令一个典型的60/40股债组合的风险降低，收益抬升。”同时他也提醒，近期金价双向波动加剧，风险加大(jiādà)，建议投资者更加谨慎。

李钢认为，年轻(niánqīng)投资(tóuzī)者通过积存金、黄金ETF、实物黄金等参与黄金市场，体现了资产安全意识的觉醒。但是(shì)应明确，黄金投资逻辑是“抗周期”和“保值型”，并不适合短线交易逻辑。建议采取(cǎiqǔ)“定投+周期评估”的方式，将黄金视为5年期以上的资产配置工具(gōngjù)，而非短期套利手段，从而避免情绪化操作导致的高买低卖。

来源：潮(cháo)新闻、央视财经、钱江晚报